当然，央行推出的绿色金融债券并不是绿色债券的全部。实际上，中国的绿色债券包括三个方面：（1）金融机构为发放绿色信贷而发行的债券，即央行在银行间市场推出的绿色金融债券。对发放绿色信贷的金融机构而言，发行绿色金融债券最大的益处在于，它可以规避现行奇高的法定存款准备金约束，相应地降低了资金的机会成本。（2）金融机构发放的绿色信贷证券化债券。通过证券化，可以提高金融机构发放的绿色信贷的流动性，减缓金融机构的期限错配。（3）用于节能、污染防治等等非金融企业发行的信用债券。可见，中国的绿色债券在相当程度上是与绿色信贷共生的，但不应当偏废企业发行的绿色信用债券。

　　央行对绿色金融债券已有了一套制度安排。比如，绿色金融债券可以按照规定纳入中国人民银行相关货币政策操作的抵（质）押品范围，这就提高了绿色债券的流动性和机构投资者投资于绿色金融债券的意愿。为降低发行人成本，允许绿色金融债券发行人在资金闲置期间投资于信用高、流动性好的货币市场工具及非金融企业发行的绿色债券。鼓励各类金融机构和证券投资基金及其他投资性计划、社会保障基金、企业年金、社会公益基金等机构投资者投资绿色金融债券。

　　绿色金融债券为金融机构通过债券市场筹集资金支持环保、节能、清洁能源、清洁交通等绿色产业项目创新了筹资渠道，在一定程度上有利于推进生态文明建设、实现符合自然规律的可持续发展。

　　为了鼓励金融机构发放绿色信贷，提高信贷资产的流动性和分散与转移相关风险，政府还鼓励对绿色信贷实施证券化。这边央行绿色金融债券刚一立规，那边绿色信贷资产支持债券就已火爆销售。2016年1月5日，兴业银行发行了总额为 26.547亿元的绿色信贷资产支持债券。这是国内首单绿色信贷资产支持债券，其基础资产贷款笔数为42笔，覆盖污染治理、节能改造、资源循环利用、环保投备制造、公共设施管理等节能环保领域。随着资产支持债券的发展，绿色信贷资产支持债券将日益成为重要的证券化品种，将反过来会激励一些金融机构发放更多的绿色信贷，这无疑有利于中国绿色企业更容易地获得融资支持。

　　虽然绿色金融债券与绿色信贷资产证券化债券还是我国债券市场的"新面孔"，虽然市场上一般认为中国第一只绿色债券是2015年7月金风科技在海外发行3亿美元债券。事实上，非金融企业发行的"绿色债券"早已有之。只不过，它们无"绿色"之名罢了。比如，华锐风电、无锡尚德电力、天威英利发行的债券，虽然没有冠以"绿色"之名，但它们左看右看都无疑属于绿色债券的谱系。

上篇：

下篇：