中国银行国际金融研究所副所长宗良也认为，尽管当下短期利率集体下行，但中长期贷款、融资利率仍然较高。“传导渠道不畅通，是其中重要的原因之一。”宗良坦言，通过引导Shibor利率去调节市场利率变化，是央行接下来的重要课题之一。

　　今年再降息空间有限

　　央行宽松的货币政策最近让不少业内人士感到意外，但这样大规模的宽松政策究竟能够持续到几时？在上周末“双降”过后，市场对央行下一步降息降准的预期已经开始减弱。

　　交通银行首席经济学家连平就认为，货币市场利率走低，本轮降息已至尾声。他解释道，随着季末因素消失，以及近期定向降准和降息的影响，加之央行可能加大公开市场操作调节流动性，预计货币市场利率回落到1.5%至2%。6月降息后一年期贷款基准利率下降到4.85%的历史最低，进一步下调的空间有限，7月不大可能再次降息。

　　渣打预计，央行进一步降息的可能性较小，但年底前仍需全面降准共计1个百分点以维持充足的流动性，并伴随更多定向措施鼓励银行增加放贷。尤其是上周末人民银行还降低农村和小微贷款达标的部分金融机构的存款准备金率，预计这将鼓励银行增加对中小企业的放贷。

　　“降息仍有空间，但这空间却已经很有限了。”温彬坦言，一方面经济可能仍有下行压力，而稳增长的任务仍然艰巨；另一方面存贷款利率也已经接近历史低位，降息的空间并没有太多。

　　不过，在他看来，降准则尚有可能。“这不仅要看国内经济走势，也受到国际因素影响。”温彬指出，如果美国四季度加息，则可能导致外汇占款走低甚至是负增长，央行就有可能使用降准的方式来对冲影响。

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