新能源行业也未能完全幸免。本报记者了解到，位于华中地区的某国有大型新能源公司去年扩大了光伏发电和风电站的投资规模，公司在主营业务的布局力度没有放缓。但今年以来，这家企业归集到财务公司的闲置资金也已多用于还贷。

　　“即使做了投资，也不是实业投资，而是金融投资，这种往往是短期的比较多一些。”宗良说。

　　上述太钢集团财务公司负责人表示，如果集团有财务公司，可以在银行间市场做些短期投资增值，但今年整个市场收益率与往年相比都有明显下降。

　　剪刀差持续扩大应当如何应对？盛松成认为，货币政策有效而有限，需要财政政策积极地配合。推行财政政策主要应在两方面，分别是降低企业税负与提高财政赤字率。

　　一枝独秀的房贷能否持续

　　央行数据显示，7月新增居民中长期贷款4773亿元，住房按揭贷款成了7月新增贷款的“中流砥柱”。从占比来看，新增居民中长期贷款占新增贷款的比重创历史新高，达到102%。此前该比值最高的时点为今年4月，当时比值为77%。

　　中国民生银行(9.490, 0.18, 1.93%)首席研究员温彬表示，这表明当月以按揭贷款为主的零售贷款需求依然旺盛。

　　华泰证券(19.480, 0.39, 2.04%)宏观研究员李超则对本报记者表示，居民加杠杆购房支撑了7月信贷增长，而基建贷款则快速下降。“今年以来，房地产和基建的双轮驱动一直是新增人民币贷款平均增速较高的主力，预计四季度财政投资会逐渐发力。”他说。

　　王剑表示，居民住房贷款目前维持在每月5000亿元上下，波动小，但比往年要大，往年月均仅3000多亿元。这主要是因为房价上涨，居民杠杆购房的力度加大。

　　嗅觉更为敏锐的民资实际早已有所察觉，以北京为例，国务院督察组5月份发布的报告显示，今年前四月，北京八成民间投资都投向了房地产。督察组对此认为，促进结构改革和转型升级力度需要进一步加强。

　　交通银行(5.840, 0.14, 2.46%)金融研究中心高级研究员陈冀分析认为，由于楼市高温消退缓慢，即使多地祭出限购（苏州已成为首个重启限购的二线城市）、限贷政策，由于新旧政策转换具有时滞性，7月房贷并未出现立竿见影的效果，居民中长期贷款增幅环比仅小幅回落。居民与企业两部门信贷需求结构的分化现象有所加剧。

　　随着楼市调控重启，在沪深、长三角等楼市新政带动下，加上监管围绕去杠杆化，下一阶段房贷的增长势头能否持续？房地产杠杆已经加到极限了吗？

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